千年之前，降龙罗汉率众围剿妖王噬心，噬心不敌身陨，其夫段公子的魂魄附于噬魂枪，化为妖王迦楼，立誓为妻复仇。蟠桃盛会上，迦楼设计陷害降龙，如来佛祖点破二人千年尘缘，降龙遂转世投胎为李修缘，与被贬下凡的玉竹在人间相遇相知，坠入爱河。然而妖魔肆虐临安，百姓生灵涂炭，李修缘为救苍生，忍痛斩断情丝，觉醒降龙真身，出家为僧，法号济公。迦楼不甘失败，躲入幻虚之境，以幽魂引路积蓄怨气，更复活玉竹以牵制济公，又附身书生企图修成天魔神功。天狗食日之际，妖魔大举侵袭，柳飘飘舍命重开天光，济公与终于醒悟的玉竹联手抗敌，最终挫败噬心灭世之阴谋。劫难过后，灵隐寺众人重归平静，济公选择留在人间，一面以疯癫之态济世安民，一面追寻残余妖魔，了结未竟的因果宿缘。
